Haftanın Ekonomi Açısından Panaroması- 1

Bu hafta, Türkiye ekonomisi açısından hem makroekonomik veriler hem de uluslararası dalgalanmalarla dolu, oldukça yoğun geçti. TCMB’nin faiz kararları, uluslararası kredi değerlendirmeleri ve siyasi gelişmelerin piyasalara yansıması iş dünyası ve kamuoyu tarafından yakından takip edildi.

1. Merkez Bankası Faiz Kararı ve Para Politikası

24 Temmuz 2025 tarihinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini beklentilerin üzerinde 300 baz puan indirerek %46’dan %43’e çekti. (%43,5 beklenirken)
Faiz koridorunun üst bandı %49’dan %46’ya, alt bandı ise %44,5’ten %41,5’e düşürüldü. Bu adım, TCMB’nin faiz indirim döngüsüne güçlü biçimde yeniden başlamasının sinyali oldu
Bu politika değişikliği, Haziran itibarıyla yıllık enflasyonun %35,05’e gerilemiş olması doğrultusunda atıldı. Ekonomistler indirimlerin yıl sonuna kadar devam ederek politika faizinin %36’ya düşebileceğini öngörüyor
TCMB’nin bu adımı sonrası Türk lirası Dolar karşısında 40,48–40,5 TL seviyelerine oturdu; piyasalarda kısa vadede istikrar sinyalleri güçlendi

2. Enflasyon ve Büyüme Beklentileri

Haziran enflasyonu yıllık bazda %35,05 olarak açıklandı. Özellikle gıda ve temel tüketim gruplarında aylık fiyat düşüşleri dikkat çekti
Bir Reuters ekonomist anketine göre, 2025 yılı büyüme oranı %2,8 civarında beklenirken, hükümetin hedefi %4 olarak belirlenmişti. 2026’da ise bu oranın %3,3’e çıkması öngörülüyor
Enflasyonun yıl sonunda %30 civarına düşmesi bekleniyor; yine de TCMB’nin kendi yıl sonu tahmini olan %24 hedefinin üzerinde kalacak gibi görünüyor

3. Uluslararası Değerlendirmeler: Moody’s ve Global Anketler

26 Temmuz 2025 tarihinde Moody’s, Türkiye’nin kredi notunu bir kademe yukarı çıkararak “B1’den Ba3’e yükseltti; görünümü ise ‘pozitif’ten ‘Durağan’a çekti. Bu kararın ana gerekçesi, güçlü politika yapım süreci ve merkez bankasının enflasyonla mücadeledeki adımlarına duyulan güven oldu
Fitch gibi diğer kuruluşlardan da not güncellemeleri beklenmekte. Haftalık piyasa gündeminde bu gelişmeler yakından izleniyor

4. Yapısal Reformlar ve Makro Koordinasyon

21 Temmuz haftası başında toplanan Ekonomik Koordinasyon Kurulu, yapısal reform sürecinin hızlandırılmasını ve para‑fiscal‑gelir politikalarının uyum içinde yürütülmesini değerlendirdi. Toplantıda kredi derecelendirme kararlarının da etkili olduğu belirtildi
Bu kapsamda fiyat istikrarı, makro disiplin ve dış dengeye yönelik hedeflerin doğrultusunda ilerlenmesi ilan edildi

5. Döviz Kurları ve Finansal Piyasalar

26 Temmuz 2025 itibarıyla dolar/TL kuru alış/satış seviyelerinde ≈ 40,53–40,59 TL, euro/TL ≈ 47,61–47,79 TL, sterlin/TL ise ≈ 54,53–54,62 TL düzeyindeydi
Lira, TCMB’nin faiz indirimi sonrası stabil olarak kalmasına rağmen, siyasi gelişmelerin etkisiyle zaman zaman oynaklık gösterdi.
Reuters kaynaklı analizler, seçim sonrası muhalefet belediye başkanlarının tutuklanmasının ardından yabancı yatırımcı güveninde azalma yaşandığını, tahvillerde ve CDS maliyetlerinde yükselme görüldüğünü bildirdi
Ayrıca, İstanbul’daki tutuklamaların ardından Ortak akıl piyasalarda $25 milyar dolarlık rezerv satışına yol açmıştı — bu müdahaleler döviz istikrarını desteklemeye yönelikti

6. Siyasi Gelişmelerin Ekonomiye Etkisi

Adana, Adıyaman ve Antalya’daki muhalif belediye başkanlarının tutuklanması, yatırımcıların risk algısını yeniden tetikledi. Bu olaylardan sonra yabancı yatırımcılar bilançolarını yeniden değerlendirmeye başladı
Siyasi belirsizlikler, ekonomik güven endekslerinde daha da düşüşe neden olurken kamuoyunda klasik ekonomi‑siyaset ilişkisinin yeniden tartışılmasına yol açtı.

Özellikle Moody’s açıklamasında da yer verildiği üzere risk algısının tamamen ortadan kalkmadığına dikkat çekildi

Sonuç ve Görünüm

Bu hafta Türkiye ekonomisi açısından hem olumlu hem de uyarıcı gelişmeleri içerdi. TCMB’nin beklenenden güçlü faiz indirimi, enflasyondaki yavaşlama ve Moody’s ’in kredi notundaki artış olumlu hava oluşturdu. Ancak büyüme oranlarının hedeflerin altında kalması ve siyasi risklerin hâlâ gündemde olması piyasaların temkinli duruşunu pekiştirmekte.

İlerleyen haftalarda:

Faiz indirim sürecinin devamı,
Enflasyonun yıl sonu tahminleri doğrultusunda seyrinin,
Moody’s dışındaki kredi kuruluşlarının değerlendirmeleri,
Siyasi ortamdan kaynaklı risklerin yatırımcı algısına yansımaları dikkatle takip edilecek.

Kaynaklar
Reuters haberleri: TCMB faiz indirimi, büyüme-enflasyon projeksiyonları
EKK toplantısı ve haftalık ekonomik gündem analizleri

ZAFER ÖZCİVAN
Ekonomist-Yazar
Zaferozcivan59@gmail.com